收益法：通过预测资产未来所能带来的收益，并将其折现为当前价值来评估资产的市场价值。依据评估过程中所采用的不同假设条件，收益法可衍生出多种具体应用形式。

 

市场法：通过参考与目标资产具有可比性的其他资产的交易价格，运用价格乘数来估算其价值。这些价格乘数来源于相似资产的实际成交数据，常见形式包括基于每股股价的乘数（如市盈率、市净率）或基于企业整体价值的乘数（如企业价值/EBITDA、企业价值/销售收入等），从而反映市场对同类资产的估值水平。

 

资产基础法：通过对企业各项基础资产的市场价值进行评估，扣除全部相关负债后，得出非上市公司净资产价值的评估方法。

 

企业的经营属性及其所处的发展周期是估值过程中不可忽视的关键要素。对于那些尚处于成长初期、具备向头部上市公司迈进潜力的企业而言，其价值评估方式需随发展阶段动态调整。在初创期，由于持续经营的可行性尚不明确，未来现金流难以合理预测，此时采用资产基础法通常更为适宜，能够反映企业现有的实物资产与无形资源的账面价值。随着企业步入快速扩张阶段，业务模式逐步成熟，盈利能力显现，此时使用自由现金流折现模型（即收益法）能更准确地捕捉其未来盈利潜力。而对于已经进入稳定运营期、行业地位稳固的成熟企业，其市场表现和财务数据更具可比性，因此采用市场法（如市盈率、市净率等相对估值指标）进行估值更具参考价值，能够有效反映企业与市场整体间的定位关系。

 

在确定估值方法与模型时，企业规模是一个关键考量因素。对于成长性趋稳、扩张空间有限的中小型非上市公司而言，直接套用上市公司所使用的估值乘数可能并不恰当。若企业间在风险水平与未来增长潜力方面存在显著差异，则以上市公司作为参考基准进行非上市公司估值，往往会偏离实际情况。此外，上市与非上市公司在资产构成上可能存在多样化特征，包括多种经营性与非经营性资产，这进一步增加了估值复杂性，需在模型选择与参数设定时予以充分识别与调整。

 

非经营性资产是指企业在正常运营过程中并非必需的资产，其主要作用不直接参与日常业务活动。常见的例子包括企业持有的超额现金储备以及未用于主营业务的投资余额。从价值构成的角度来看，一家企业的整体价值应涵盖其经营性资产与非经营性资产的总和。因此，无论采用何种估值方法或模型，都应当将非经营性资产纳入考量范围，以确保估值结果的完整性和准确性。